用模型告诉你，2020年5月比特币市值将达到1万亿美元

库存 - 生产和价值

本研究的假设是，以 SF 衡量的稀缺性直接驱动价值。 从上表可以看出，当SF较高时，市值也往往较高。 下一步是收集数据并制作统计模型。

数据

我计算了比特币从 2009 年 12 月到 2019 年 2 月的每月 SF 和价值（共计 111 个数据点）。 可以使用 Python/RPC/bitcoind 直接从比特币区块链查询每月区块计数。 实际的区块数量与理论数量有很大差异，因为区块并不是每 10 分钟产生一次（例如，在 2009 年的第一年，区块数量明显较低）。 通过每月的区块数量和已知的区块补贴，您可以计算出产量和库存。 我通过任意忽略 SF 计算中的前一百万个硬币（7 个月）来纠正丢失的硬币。 更准确地调整丢失的硬币将是未来研究的主题。

比特币价格数据可从不同来源获得，但始于 2010 年 7 月。我添加了几个已知最早的比特币价格（2009 年 10 月 1309 BTC 1 美元，2010 年 3 月 BitcoinMarket 首次报价 0.003 美元，2 个比萨饼价值 41 美元 10000 BTC 在 2010 年 5 月）并添加了它的插入。 数据考古学将是未来研究的主题。

我们有黄金（SF 62，市值 8.5 万亿美元）和白银（SF 22，市值 3080 亿美元）的数据点，我将它们用作基准。

模型

SF 与市值的第一个散点图表明，最好使用对数值或轴来表示市值，因为它跨越 8 个数量级（从 10,000 美元到 1000 亿美元）。 对 SF 使用对数值或轴也表现出 ln(SF) 和 ln(market cap) 之间良好的线性关系。 请注意，我使用的是自然对数（以 e 为底）而不是常用对数（以 10 为底），这会产生类似的结果。

使用 gnuplot 和 gnumerics 制作的图表

数据的线性回归证实了肉眼可见的结果：SF 与市值之间存在统计上显着的关系（R2 为 95%，F 的显着性为 2.3E-17比特币到现在多少倍，斜率的 p 值为 2.3E-17）。 SF 与市值之间的关系是偶然的可能性接近于零。 当然，其他因素也会影响价格、监管、黑客攻击和其他新闻，这就是为什么 R2 不是 100%（并非所有点都在黑线上）。 然而，主要驱动因素似乎是稀缺性/SF。

很有意思的是，分属完全不同市场的黄金和白银，也符合顺丰的比特币模型值。 这为模型提供了额外的信心。 请注意，在 2017 年 12 月的牛市高峰期，比特币 SF 为 22，比特币市值为 2300 亿美元，非常接近白银。

由于减半对 SF 影响如此之大，我用颜色在图表上叠加了下一次减半之前的月数。 深蓝色是正在进行的减半月份，红色是刚刚减半的月份。 下一次减半是在 2020 年 5 月。目前的 SF 25 将翻倍至 50，非常接近黄金（SF 62）。

2020 年 5 月之后比特币的预计市值将达到 1 万亿美元，相当于比特币价格为 55,000 美元。 非常壮观。 我认为时间会证明一切，我们可能会在 2020 年或 2021 年减半后的一两年内知道这个假设和模型的样本测试。

人们问我 1 万亿美元比特币市值所需的所有资金从何而来？ 我的答案是：白银、黄金、负利率国家（欧洲、日本，很快就是美国）、掠夺性政府的国家（委内瑞拉、其他国家、伊朗、土耳其等）、反对量化宽松政策（QE）的亿万富翁和百万富翁、以及机构投资者在过去 10 年中发现的表现最佳的资产。

我们也可以直接用顺丰模拟比特币价格。 当然公式参数不同，但结果是一样的，R2为95%，2020年5月减半后SF 50，预计比特币价格为5.5万美元。

我绘制了比特币随时间变化的模型价格与 SF（黑色）和实际比特币价格的关系，区块编号覆盖为颜色。

使用 gnuplot 和 gnumerics 制作的图表

请注意契合度，尤其是在 2012 年 11 月减半之后几乎立即进行的价格调整。 2016 年 6 月减半后的调整速度要慢得多，这可能是因为以太坊竞争和 DAO 黑客攻击。 此外，在第一年，即 2009 年，以及在 2011 年末、2015 年年中和 2018 年末的难度调整期间，您可以看到每月块数减少（蓝色）。 2010-2011 年引入 GPU 矿工和 ASIC 矿工导致每月产生更多区块（红色）。

幂律和分形

也很有意思，有幂律关系的迹象。

线性回归函数：ln(市值) = 3.3 * ln(SF) + 14.6

...可以写成幂律函数：市值 = exp(14.6)*SF^3.3

幂律很少见，也不常见。 95% R2 超过 8 个数量级的幂律的可能性增加了比特币价值的主要驱动因素被 SF 正确捕获的信心。

幂律是一种关系，其中一个量的相对变化引起另一个量的成比例的相对变化，与这些量的初始大小无关。 每发生一次减半，比特币SF就会翻倍，市值增加10倍，这是一个不变的因素。 有关著名幂律的示例，请参见附录。

幂律之所以有趣比特币到现在多少倍，是因为它们揭示了看似随机的复杂系统属性中潜在的规律性。 复杂系统通常具有这样的特性，即不同尺度现象之间的变化与我们观察的尺度无关。 因此，我们在一个尺度上获得的图像与我们在另一个尺度上获得的图像有些相似。 这种自相似性是幂律关系的基础。 我们在比特币中看到了这一点：2011 年、2014 年和 2018 年的崩盘看起来非常相似（全部下跌 -80%），但规模完全不同（10 美元、1000 美元、10,000 美元），如果你不使用对数尺度，你不会看到它。 尺度不变性与自相似性和分形有关。 其实上面幂律函数中的参数3.3就是“分形维数”。 有关分形的更多信息，请参阅著名的海岸线研究。 比特币中的幂律和分形将是未来研究的主题。

综上所述

比特币是世界上第一个稀缺的数字物品，就像白银和黄金一样，可以通过互联网、无线电、卫星等方式发送。

当然，这种数字稀缺性是有价值的。 但它值多少钱？ 在本文中，我使用股票收益率来量化稀缺性和股票收益率来模拟比特币的价值。

股票生产与市值之间存在统计上显着的关系。 股票生产和市值之间的关系是偶然的概率接近于零。

增加对模型的信心：

该模型预测 2020 年 5 月下一次减半后市值将达到 1 万亿美元，相当于比特币价格为 55,000 美元。